Является ли африканский горнодобывающий сектор не подходящим для инвестирования?

Авторы: Уоррен Бич (Warren Beech) и Джессика Блэк Ливингстон (Jessica Black Livingston)

(How We Made It In Africa) – На недавнем Африканском форуме (Africa Forum), организованном компанией Hogan Lovells в Лондоне, был затронут ряд общих, положительных тем: Африка является континентом бесконечных перспектив и возможностей, в Африке есть значительные природные и человеческие ресурсы, которые можно раскрыть на благо африканцев, и возможности инвестирования во многие африканские страны повысилась по разным причинам, включая развитую банковскую систему, финансовые и законодательные учреждения, благоприятную для инвестиций политику и регулятивные рамки, а также программы национального развития, которые демонстрируют государственную поддержку для обеспечения устойчивой инфраструктуры и развития.

Тогда почему в контексте в основном положительной ситуации с инвестициями в Африку, возникает вопрос, становится ли африканский сектор горной добычи и природных ресурсов не подходящим для инвестиций?

Во-первых, положительное мнение об инвестициях в Африку не всегда относится к сектору горной добычи и природных ресурсов. Хотя участники отрасли часто признают, что горная добыча и природные ресурсы страны могут оказать значительный вклад в рост, развитие и преобразование, все больше возникает вопрос о влиянии горной добычи на такие аспекты, как окружающая среда, местные жители, социальные структуры, туризм и на такие отрасли, как сельское хозяйство, по сравнению с выгодами, которые часто поступают от горной добычи и бенефикации. Поскольку все больше выражается озабоченности, то выгоды от горной добычи и бенефикации все больше ставятся под сомнение.

Во-вторых, недавние изменения в политике и регулирующих документах, связанных с горной добычей в Танзании и ЮАР, привлекли внимание к неустойчивости в вопросе принятия решений об инвестициях, связанных с так называемыми пограничными рынками, как Танзания, и развивающимися рынками, например, ЮАР.

Принимая во внимание увеличение числа пригодных для инвестиций пограничных рынков (рынки акций и облигаций, которые обычно меньше развивающихся рынков и обладают меньшей ликвидностью) и инвестиционную неустойчивость на развивающихся рынках, например, в ЮАР, последние события в этих двух странах вызывают все большее беспокойство.

Президент Танзании Джон Магуфули (John Magufuli) 3 июля 2017 года подписал «Закон о естественных богатствах и ресурсах» (Natural Wealth and Resources Bill) 2017 года и «Законопроект о контрактах на разработку природных богатств и ресурсов» (Natural Wealth and Resources Contracts Bill). Эти законы, которые были оперативно проведены через парламент Танзании в течение всего нескольких недель, будут иметь далеко идущие последствия для иностранных компаний, инвестирующих в Танзанию, которая является одним из крупнейших производителей золота в Африке.

В золотодобывающую отрасль Танзании делались крупные инвестиции, и был большой процент инвестиций, предназначенных для геологоразведочных работ, которые, конечно, имеют важное значение в создании алмазопровода, который может в будущем превратиться в рудники. Многие их этих инвесторов зарегистрированы в Австралии, и Австралийская фондовая биржа (Australian Stock Exchange) предприняла жесткие меры по приостановке торговли, которую вели разные горнодобывающие компании-юниоры после объявления президентом Магуфули о вступлении в действие законов. Неопределенности, возникшие из-за новых законов, вероятно, окажут резкое отрицательное влияние на эти юниорские горнодобывающие компании, сосредоточенные на геологоразведке, и крайне затруднит им получение капитала, если не сделает это невозможным. Поскольку возник риск, связанный с владением горнодобывающими активами в компании, это, вероятно, испугает будущих возможных инвесторов и сделает поведение существующих инвесторов крайне осторожным.

Ключевые изменения, которые вызваны новым законодательством в Танзании, включают следующее:

Танзанийскому правительству дается право вести повторные переговоры по контрактам с многонациональными компаниями о горной добыче или расторгнуть их

Государство должно владеть, по меньшей мере, 16% в проектах по горной добыче

Роялти за экспорт были увеличены

Танзанийское правительство может отклонить оценку горнодобывающей компании, когда правительство считает, что трансфертная цена слишком низкая, и танзанийское правительство имеет право приобрести партию полезных ископаемых по цене, заявленной горнодобывающей компанией

Убирается право на международный арбитраж

Танзанийское правительство также требует обязательной регистрации горнодобывающих компаний на Дар эс Саламской фондовой бирже (Dar es Salaam Stock Exchange), принимая во внимание то, что это создаст трудности, особенно из-за потенциально небольшого пула инвесторов, которые будут участвовать в публичных размещениях

Хотя многонациональные горнодобывающие компании, имеющие инвестиции в Танзании, продолжают работать с танзанийским правительством, некоторые из многонациональных компаний заявили о разногласиях с танзанийским правительством и передают эти споры в арбитражный суд. Все это не хорошо для танзанийского горнодобывающего сектора.

15 июня 2017 года министр минеральных ресурсов ЮАР Мосебензи Зване (Mosebenzi Zwane) опубликовал «Пересмотренную горную хартию с целью расширения экономических прав и возможностей чернокожего населения в южноафриканской горнодобывающей промышленности» (Reviewed Broad-Based Black Economic Empowerment Charter for the South African Mining and Minerals Industry), 2016 года («Горная хартия» 3/Mining Charter 3).

Ответ был незамедлительным, серьезным и далеко идущими. По оценкам, акции горнодобывающих компаний потеряли в стоимости примерно R50 млрд (US$3,8 млрд) после объявления, принимая во внимание то, что ранд теряет почву, а Горная палата (Chamber of Mines), орган, представляющий большинство горнодобывающих компаний, запускает судебное дело против министра Цване (Zwane). Трудности вызваны полномочиями и функциями министра согласно законодательства по горной добыче и конституционностью Горной хартии 3.

Хотя министр Цване назвал законодательные трудности направленными против преобразований, Горная палата и другие органы, представляющие интересы горнодобывающих компаний, постоянно выражали мнение, что в отрасли назрели изменения, что отрасль продемонстрировала свою готовность через осуществление соответствующих программ преобразований, включая программы по социальным вопросам и рабочей силе, связанные с местными жителями, которые предусмотрены в законах о горнодобывающей отрасли, но что цели, указанные в Горной хартии, должны быть достижимыми, устойчивыми, а временные рамки должны учитывать реальность, в которой находится сама горнодобывающая отрасль, принимая во внимание возможность дальнейшего сокращения рабочих мест в ближайшем будущем (хотя цифры разнятся, предполагается, что свыше 80 000 мест непосредственно занятых в отрасли было потеряно за последние три – пять лет. разные горнодобывающие компании ЮАР недавно высказали предположение о дальнейшей потере рабочих мест, что может превысить 20 000 мест непосредственно в отрасли).

В Горной хартии 3 сделаны значительные изменения требований по преобразованию, содержащихся в предыдущей версии горной хартии. Ключевые изменения включают следующее:

Что касается держателей новых прав по геологоразведке, минимум 50% плюс одна акция должны находиться у чернокожих

Что касается держателей новых прав по горной добыче, минимум 30% акций должны находиться у чернокожих (что больше по сравнению с предыдущими 26%)

30% акций, которые по новым правам по горной добыче должны находиться у чернокожих, должны распределяться между тремя получателями, а именно, минимум 8% - по программам владения акций работниками, минимум 8% - для местных жителей, проживающих на территории месторождения, которые должны находиться в трасте сообщества, и минимум 14% - для предпринимателей, участвующих в программе привлечения чернокожего населения в экономику

По программам владения работников акциями, минимум 8% - для местных жителей, проживающих на территории месторождения, которые должны быть в трасте местных общин, и минимум 14% - для предпринимателей, участвующих в программе привлечения чернокожего населения в экономику

Держатель нового права на горную добычу должен платить минимум 1% от годового оборота в любой финансовый год акционерам из числа чернокожих до – и в добавление к – любым распределяемым выплатам акционерам держателя

Поскольку существует ограниченное понимание принципа «раз получивший право, имеет право всегда», пока прежняя доля по программе участия чернокожих в экономике не достигла 26-процентного участия чернокожих или более, то предыдущая сделка не признается

Если прежняя доля по программе участия чернокожих в экономике признана, держатель ее должен пополнять долю чернокожего держателя из существующего уровня минимум до 30-процентого участия чернокожих в течение 12 месяцев;

Даже если держатель права на горную добычу поддерживал минимум 26-процентное участие чернокожих по состоянию на 15 июня 2017 года, то держатель его должен пополнять долю участия чернокожих минимум до 30% в течение 12 месяцев с даты опубликования Горной хартии 3;

Минимальные требования определены в отношении закупок, поставщиков и развития предприятия. держатель должен потратить минимум 70% от общей закупки продуктов горной добычи, потраченных на товары, произведенные в ЮАР, при этом 70% разбиваются согласно особым требованиям. Минимум 80% от общей суммы, потраченной на услуги, должны поступить от компаний, базирующихся в ЮАР, при этом 80% разбиваются согласно особым требованиям;

Иностранный поставщик (компания, контролируемая иностранцами или зарегистрированная за рубежом, поставляющая в южноафриканскую отрасль горной добычи полезные ископаемых товары горной добычи и услуги, которые не имеют по меньшей мере, статус Уровня 4 Кодекса Департамента Торговли и Промышленности, касающегося вовлечения чернокожих в экономику (DTI Code BEE), и 25% плюс одного голоса чернокожих владельцев) должен внести минимум 1% от своего годового оборота, полученного от местных горнодобывающих компаний, в Агентство преобразования и развития горнодобывающей отрасли (Mining Transformation and Development Agency);

Цели равенства в трудоустройстве повышаются, и существуют определенные требования, начиная от уровня правления до должностей профильных и важных специальностей.

Появились проблески надежды, когда после переговоров между Горной палатой и министром Цване, министр Цване согласен был приостановить действие Горной хартии 3 до появления результатов обжалования в суд, инициированного Горной палатой. Но на следующей неделе министр Цване опубликовал свое намерение издать предписание, накладывающее мораторий на все заявки на получение новых прав на геологоразведку и горную добычу, продление прав на геологоразведку и горную добычу, согласия министерства по условиям Раздела 11 «Закона о разработке минеральных и нефтяных ресурсов №28 от 2002 года» (Mineral and Petroleum Resources Development Act, No. 28 of 2002, MPRDA) (в заключении, требуется согласие министерства на передачу права или долевого участия в праве или на смену контроля).

Министр высказал свое намерение ввести предписание о моратории по Разделу 49 MPRDA, который наделяет министра полномочиями вводить предписания, запрещающие проведение геологоразведочных работ или горную добычу в определенных географических районах или определенных полезных ископаемых на определенный период, что касается национальных интересов, стратегического характера рассматриваемых полезных ископаемых и необходимость продвигать устойчивое развитие ресурсов полезных ископаемых страны.

Широкое распространенное мнение заключается в том, что министр превысил свои полномочия по Разделу 49 MPRDA, намереваясь издать полное предписание. Снова был возбуждено судебное разбирательство, и во время опубликования этой статьи существует неопределенность относительно статуса предписания о моратории.

На положительной ноте все участники отрасли, включая самых крупных, признанные профсоюзы горнодобывающей отрасли, высказались против действий министра Цване, и было много призывов к его отставке или увольнению.

Но это, конечно, не является панацеей от нестабильности, в которой оказался горнодобывающий сектор ЮАР, и крупномасштабные потери рабочих мест принимают угрожающие размеры.

Хотя горнодобывающие секторы ЮАР и Танзании находятся в неустойчивом состоянии, это не означает, что Африка не подходит для инвестиций.

Африка обладает значительной и часто бурно развивающейся отраслью горной добычи и полезных ископаемых, обеспечивающей миллионы рабочих мест и предоставляющей возможности. Она также является источником значительных иностранных прямых инвестиций, и горнодобывающий сектор по-прежнему обеспечивает существенный вклад в ВВП многих африканских стран с теми выгодами, которые он дает для развития этих экономик.

Вероятно, спрос на некоторые драгоценные металлы будет продолжать расти, а спрос на так называемые «металлы для производства электробатарей» будет повышаться экспоненциально. Все это создает возможности для инвесторов, при условии, что они будут правильно воспринимать различные риски, с которыми сталкиваются при использовании этих инвестиционных возможностей.

Пригодность Африки к инвестициям, вероятно, будет в значительной степени зависеть от поддержания баланса растущей потребности в полезных ископаемых и, при этом, снятия опасений, что многонациональные компании извлекают выгоду, не принося пользы этим странам и не обеспечивая создания огромных социально-экономических выгод, которые могут быть от операций по горной добыче.

Уоррен Бич является руководителем в компании Hogan Lovells в ЮАР по горной добыче по всему миру. Джессика Блэк Ливингстон – заместитель директора компании Hogan Lovells в Денвере по горной добыче.